Холдинг «Байтерек» представил подходы к привлечению инвестиций в Средний коридор на площадке AIFC Connect

В Тбилиси управляющий директор Национального инвестиционного холдинга «Байтерек» Сакен Олжабаев выступил на мероприятии AIFC Connect: Tbilisi 2026, проходившем на полях международного финансового саммита Tbilisi Finance Summit. В рамках панельной сессии «Connecting Markets: Cross-Border Business, Infrastructure and Investment» он представил подходы Холдинга к поддержке трансграничных инфраструктурных проектов и привлечению частного капитала.

В центре выступления были условия финансирования Транскаспийского международного транспортного маршрута, известного как Средний коридор. Сакен Олжабаев отметил, что инвестиционная привлекательность отдельных терминалов и логистических объектов зависит от согласованной работы всего маршрута. Для банков и инвесторов важны предсказуемость доходов, стабильность тарифов и достаточная пропускная способность на каждом участке.

«Для грузоотправителя Средний коридор представляет собой единый маршрут, а для инвестора это несколько отдельных активов в разных странах. Даже хорошо спроектированный терминал может испытывать сложности с привлечением финансирования, если его доходы зависят от паромов и железных дорог, которые его собственник не контролирует. Поэтому важно поддерживать логистические компании, работающие в нескольких странах вдоль маршрута, привлекать частный капитал в терминалы, вагоны и суда, а также обеспечивать стабильность тарифов и достаточную пропускную способность», – отметил он.

Отдельное внимание спикер уделил тому, как Холдинг распределяет риски в инфраструктурных проектах. Институт развития берёт на себя те риски, которые коммерческие банки не в состоянии нести, – прежде всего длительные сроки финансирования и этап строительства. При этом он не принимает риски, от которых рынок отказался потому, что проект не имеет коммерческого смысла.

Для этого финансирование проекта делится на части, и каждая компания группы берёт на себя свою. Банк Развития Казахстана может взять наиболее долгосрочную часть займа, которая погашается последней, и финансировать проект на этапе строительства, когда он ещё не приносит дохода. После выхода проекта на стабильную выручку кредит передаётся коммерческим банкам, а высвобожденные средства направляются в новые проекты. По данным Холдинга, с конца 2025 года коммерческим банкам передано около 650 млн долларов США таких кредитов.

Qazaqstan Investment Corporation может войти в капитал проекта или предоставить квазидолговое финансирование. Капитал первым принимает на себя возможные убытки, поэтому банкам проще кредитовать проект. Экспортно-кредитное агентство Казахстана страхует казахстанских экспортёров от неплатежа иностранных покупателей, а также займы Банка Развития экспортёрам. Фонд развития промышленности предоставляет в лизинг вагоны.

«Мы берём на себя риски, которые банки не могут нести, но не те, от которых они отказались. Перерасход средств, эксплуатация и спрос остаются за спонсором и подрядчиком – именно они управляют этими рисками. А если проект может существовать только при постоянной государственной поддержке, его следует открыто финансировать из бюджета, а не через институт развития», – подчеркнул Сакен Олжабаев.

В качестве перспективного направления взаимодействия казахстанских и грузинских институтов обозначена поддержка терминалов, складов и подвижного состава. Такие проекты позволяют выстраивать сотрудничество вокруг конкретных логистических потребностей и доходов, закрепленных в контрактах.

Развитие этих направлений призвано повысить надежность транспортных связей Казахстана, расширить возможности отечественных экспортеров и привлечь инвестиции в логистическую инфраструктуру страны.